伴随着节节攀升的气温,金融市场本周也即将迎来这个夏天的又一个高潮。随着时光步入8月,每个月初惯例将引爆市场的非农盛宴又将在本周五隆重登场。而与此同时,英国央行和澳洲联储本周也将公布重要的利率决议,澳元和英镑的走势届时将备受考验。不少业内人士表示,在如此多重磅事件的“轰炸”之下,本周金融市场势必将会遭遇一场“腥风血雨”。

  目前,美元已连续第三周下跌,彭博报道称,经济数据愈发令人相信美国通胀压力持续低迷,导致美元在14个月低点徘徊。彭博美元即期指数上周五下跌0.46%,全周下跌0.4,月末卖压涌现。而似乎是屋漏偏逢连阴雨,国际货币基金组织(IMF)上周五(7月28日)更是发布报告称,相较于美国的短期基本面,美元被高估了10-20%,而欧元、日元和人民币估值则与基本面基本一致。

  从持仓数据看,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,因政治不确定性,加上美联储(FED)加速收紧货币政策的预期下降,过去一周投机人士增持对美元的净空仓。CFTC数据显示,截至7月25日当周,美元净空仓升至39.2亿美元。前一周净空仓19.1亿美元,为逾一年来以来首次出现净空仓。

  在接连遭遇多重打击之后,本周超级周的到来是否能改写美元的命运,无疑将成为市场的焦点所在。路透最新撰文称,未来一周,经济数据面异常热闹,包括多国PMI、贸易收支、就业报告和零售销售数据公布,其中重头戏是美国非农就业报告以及美联储偏爱的PCE物价指数。重要经济事件方面则包括澳洲联储(RBA)利率决议和季度声明以及英国央行(BOE)利率决议。在各大央行纷纷放风有意缩减货币刺激之际,央行立场尤其引人关注。

  【超级周焦点之数据篇:非农领衔多国重磅数据登场】

  美国劳工部本周五将公布的7月就业报告,这无疑将会是市场分析师及美联储(FED)最为关注的重要数据;美联储下次将于9月19-20日召开会议。此前,美国6月非农就业人口增幅超出预期,预料7月将会放缓,但仍将保持在强健水准,说明劳动市场表现强劲,这料将让美联储继续朝向年内第三度升息迈进。

  目前,市场分析师预期7月非农就业人口料将新增18.3万,低于6月的22.2万;失业率将从上个月的4.4%下降至4.3%;平均小时工资环比增长则预计为0.3%,高于0.2%的前值。

  值得一提的是,上周五美元刚刚遭遇了一个事关就业的小数据“暗算”,这也令本周非农的表现更为受到瞩目。数据显示,上周五公布的美国二季度GDP数据整体表现符合预期,但二季度劳工就业工资季率仅录得0.5%,创2015年二季度以来最低,给就业增长前景蒙上阴影。加之通胀也下滑,进一步弱化了美国联邦储备理事会(FED)今年再次升息的可能性。数据公布后美债价格上涨,但回吐涨幅,因油价触及两个月高位。美元指数下跌,美股多数下滑。

  BK资产管理(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien上周五撰文称,美国GDP报告“封印”了美元的命运,弱于预期的经济增长数据令美元重挫。美元上周兑除瑞郎外的所有主要货币均走低。Lien指出,近期美国消费需求、通胀和薪资增长都表现疲弱,假如周五非农报告表现不佳,那么美元将失去所有的希望。

  对于本周非农的影响,Lien表示:“只要就业岗位增幅超过17万,薪资月率增速达到0.3%甚至更高——且失业率自4.4%下滑至4.3%,美元就将飙升。然而,假如薪资增速仅有0.2%甚至更低,而失业率保持稳定,那么即便就业岗位增幅达到20万,可能仍不足以拯救美元。”

  目前,根据联邦基金利率期货显示的概率来看,截至7月28日,交易员们认为美联储今年12月加息的概率为46.7%,略低于50%,足以说明目前市场对于美联储年内再加一次息的前景并不看好。

  除非农数据外,本周其他重磅经济指标也同样不少。路透社指出,在国际货币基金组织(IMF)调高成长预估,同时希腊也重回发债市场之后,未来一周公布的数据应会证实欧元区经济热络,不过通胀数据可能会对欧洲央行开始缩紧政策的计划泼上一盆冷水。

  欧元区第一季成长远优于美国及英国的疲软表现,4-6月的景气扩张脚步也未见放缓。欧元区第二季成长力道或许不会傲视群伦,因美国在消费者支出及企业设备投资带动下,经济成长环比年率反弹至2.6%。不过欧元区料再度胜过动能不振的英国。

  近期,IMF调高了中国和欧元区的展望,但同时下调美国和英国的预估。IMF称欧元区复苏正在增强,且更为全面,因内需更加强劲,但IMF也对下档风险提出警告。

  目前在持续多月上涨后,欧元兑美元汇率已从年初的1.05美元上涨至1.17美元。意大利裕信(UniCredit)上周四将年底时欧元/美元汇价预估调高至1.20美元,2018年底的“均衡”汇价为1.25美元,先前的预估分别为1.14美元及1.18美元。裕信策略研究联席主管Vasileios Gkionakis表示,“政治风险因素已经排除,这将带动汇价向我们估算的公允价值靠拢,还很有可能会超涨。”

  【超级周焦点之央行篇:澳英央行双双来到十字路口】

  在央行方面,本周澳洲联储和英国央行将先后公布利率决议,其中,英国央行的“超级星期四”无疑将最为受到瞩目。在当前全球主要央行中,这两家央行都相对处于中间阵营,相比于已经迈入加息周期的美联储和加拿大央行,澳洲联储和英国央行则依然处在需要思考何时开启政策转变的十字路口。因此,本周这两场利率决议,无疑值得汇市交易员密切留意!

  ☆澳洲联储

  澳洲联储(RBA)周二将公布利率决议,尽管外界普遍预计该联储将按兵不动,但会后声明将受到高度关注。上周公布的路透调查显示,澳洲联储预计将在周二举行的月度政策会议上维持指标利率在纪录低位1.5%不变。受访的47位分析师中有46位都预计澳洲联储将按兵不动。

  澳联储主席洛威上周三表示,他对于当前的货币政策设置感到“非常舒适”,但却仍对薪酬增长滞缓的状况表示担心。而澳洲统计部们发布的通胀率水平也确实仍低于该国所设定的2-3%这一目标。但是即使洛威言论鸽派,也只是使澳元暂时走低。

  目前,澳元货币汇率的中长期走势基调,仍取决于经济基本面和央行货币政策前景的落差。业内专家仍认为澳洲联储走向政策紧缩周期将是大势所趋。这取决于该国国内经济基本面的动向。相比此前的1年低位水平,铁矿石这一澳洲出口的主要大宗商品价格已经回弹了30%,但相比5年均价仍低了20%,因此仍有进一步上涨空间,而这对澳元也是进一步的利多。

  不过,高盛资产管理公司在上周末发布的最新文章中却认为澳元涨势到头,并表示已在澳元升至两年高点后卖出了该货币,因为市场对于澳洲联储加息的预期不切实际地过高。

  高盛亚太地区固定收益负责人Philip Moffitt称,在澳洲联储本周二开会议息之际,高盛看跌澳元,此前的涨势已经令澳元相对于包括亚洲和欧洲在内的贸易伙伴货币显得昂贵。澳元兑美元升破80美分,降低了澳洲联储鹰派倾向的可能性,因为澳元升值可能会损害经济增长并让该国通胀率维持在央行2%-3%目标区间的低端之下。

  Moffitt接受电话采访时说,“对于像澳大利亚这样的小型开放经济体来说,强劲的汇率实际上是一个巨大的增长阻力,澳元走强令任何货币政策响应的前景显得相当遥远,”“我们寻求利用这一点。”

  澳元贸易加权指数今年以来上涨了6.1%,达到2014年12月以来的最高水平。目前,多数路透受访分析师认为澳洲联储将维持利率稳定直至2018年中期。37位回复者中有24人预计政策将在明年12月以前收紧,另有2人预计放松。尽管澳洲联储官员们暗示,他们对于利率处于1.5%的纪录低点感到满意,但掉期交易员预计,澳洲联储明年5月之前加息的概率达到接近50%。

  ☆英国央行

  英国央行本周则将再度迎来一年仅有四次的“超级星期四”——利率决议声明、会议纪要、季度通胀报告在同一天发布。根据彭博报道,经济学家们预计,英国央行将在周四(8月3日)会议上维持利率在0.25%的纪录低位,同时维持量化宽松规模不变。

  事实上,在上次英国央行利率决议后,市场曾一度预期该行可能在本月加息——在6月份的政策会议上,英国央行决策者出乎投资者的意料,八名投票委员中有三名赞成提高利率。不过,自那以来,英国经济出现“显著放缓”,而通胀则自近期高点出现滑落,令本月加息的预期迅速下滑。

  根据彭博调查,分析师预计英国央行在2019年年中之前都将维持利率不变。投资者认为,英国央行今年加息的概率低于40%,而一个月之前这一概率接近60%。此外,接受彭博调查的19名经济学家中,有18名预计英国央行将在本周削减今年增长预期,同时多数受访经济学家预计央行将调降明年经济增长预估。

  在通胀方面,多数受访经济学家认为,英国央行将维持今明两年通胀预期。英国央行目前预计,英国今明两年经济料分别增长1.9%和1.7%,通胀料分别为2.8%和2.4%。

  丹斯克银行(Danske Bank)上周五发布报告称,英国央行本周将召开8月货币政策会议,预计央行将以6-2的投票结果支持维持利率不变,上次会议投票结果为5-3.该行指出,这主要是因为福布斯(Kristin Forbes),一个众所周知的“鹰派”票委,已经离开了委员会,丹斯克认为新成员不会在第一次会议上就投票反对卡尼。尽管英国央行首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)在最近的演讲中倾向于加息,但该行认为8月会议加息对他来说还为时过早。

  对于英镑走势,丹斯克银行分析师表示,尽管经济增长放缓,但由于通胀上升和失业率下降,英国央行(BOE)近期已经变得更加鹰派;不过该银行仍旧认为,2019年之前,英国央行都不会加息;若英国央行鸽派维稳,英镑多头恐遭当头一棒。

  该行指出,英国GDP增长已经放缓,并且比英国央行预期更为疲软;高通胀是暂时的,主要是由于英国公投脱欧以来英镑大跌所致;工资增长依然疲软,并未显示出高的潜在通胀压力,并且政治不确定性高企;因此,该银行仍然认为包括行长在内的英国央行货币政策委员会核心仍倾向于鸽派一面,并可能引发欧元/英镑上行重新测试0.90水平。

责任编辑:陈忱

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